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昆仑万维旗下的Opera （NASDAQ：OPRA）是1994年成立于挪威的一家浏览器公司，自2020年春季美股市场崩盘以来，Opera通过创新产品提升用户基础价值的战略创造了强劲的收入增长。 据技术评论网站TechRadar称，全球浏览器市场的竞争非常激烈。因此，为了保持市场份额，各大浏览器公司都在不断改进产品，为用户提供更为丰富的产品功能。针对不断增加的网络攻击事件，这些公司也积极采取了更加强大的安全措施。 在这种背景下，Alphabet（NASDAQ:GOOG）旗下的谷歌Chrome浏览器因其产品界面适合广泛的用户群体，市场份额领先，但由于其拥有收集和商业化个人数据的能力，也受到了质疑——它可能对用户隐私构成了严重威胁，特别是当谷歌浏览器与谷歌的其他服务一起使用时。因此，对于全球注重个人隐私的用户来说，Opera浏览器无疑是一个可靠的选择。 据Statista的数据，从更深入的市场份额来看，到2021年12月，Opera在浏览器市场的总份额只有2.95。火狐、苹果Safari和微软Edge等其他浏览器也占据了很好的市场地位，市场份额从8到9不等。尽管面临如此强大的阻力，Opera仍在稳步增长，在过去的三年里，它的月活跃用户增加了7400万，目前的MAU超过3.5亿；Opera旗下AI资讯分发平台Opera News平均MAU超过了2.19亿，是非洲排名第一的新闻APP；除了在非洲创下佳绩，Opera News 也于2021年第三季度在欧美上线。 此外，Opera News在财务上的重要性还在继续增长，因为该新闻服务以及更广泛的平台产品的广告销售现在几乎占Opera总广告收入的一半。 据统计，Opera 2021年第三季度的收入为6,660万美元（截至10月28日），同比增长57，比上一季度增长11。Opera的广告收入占总销售额的52，说明收入在向广告倾斜，这一趋势预计还将继续。至于搜索，销售额同比增长了45。这是由PC和移动浏览器的收益共同推动的。 在昆仑万维创始人周亚辉的战略规划下，Opera在浏览器核心产品基础上垂直整合服务，以横向扩展规模，而不是与谷歌、微软或苹果等公司展开正面竞争，这一战略规划与举措很有意义。 为了推动业务增长，Opera在市场营销和分销上投入了资金，2021年第三季度的销售和管理费用为3230万美元，但与第二季度的3530万美元相比略有下降。此外，尽管季度波动剧烈，但 EBIT自2020年3月以来一直呈净上升趋势，EBITDA也是如此。 另一个积极的信号是，由于销售成本（包括平台费用、内容和库存费用）仅为330万美元，Opera在2021年第三季度实现了6330万美元的高毛利润，这使得毛利率达到了95。因此，即使Opera在未来面临更强的竞争，仍有更多的增长空间，而不会对其盈利状况产生不利影响。 更吸引人的是，它还可以依靠在非洲的强势地位。在非洲，它继续扩大Opera Mini浏览器的市场规模。非洲大陆的MAU已经超过1.4亿，仅在非洲大陆就有8亿用户的TAM（潜在市场空间），增长潜力巨大。此外，Opera也能从与Google My Business的合作关系中持续收益。 现在，在Opera核心搜索和广告销售以及潜在的季节性持续强劲的业绩推动下，第四季度的营收预计将在7,000万至7,200万美元之间，同比增长41。更重要的是，Opera的利润预计将受益于在这一年中建立的额外市场规模，客户的营销和分销支出逐步正常化。 因此，Opera的整体估值评级为A+（评级由 Seeking Alpha提供），市盈率较低。自去年11月中旬以来，价值轮转的增长势头有所加强。在科技股遭遇抛售之际，Opera最近的小幅上涨表明，其卓越的估值指标终于得到了验证。 总之，Opera的搜索和广告业务高利润建立在核心的浏览器功能之上，再加上它在金融科技生态系统上的盈利能力，以及布局了游戏，也会从其他多元化的机遇中受益。 |
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